KURSMOMENTEN
1. VC-MARKNADEN
- EGENSKAPER, AVKASTNING, ORGANISATION, LEGALA FORMER.
Kursmomentet är en introduktion till kursen som beskriver unika
drag på venturemarknaden med särskild tonvikt på hur
de bästa miljöerna fungerar. Venture capitalistens komparativa
fördelar beskrivs jämfört med affärsängelns
och ett existerande företags fördelar. Venturefondens legala
form redovisas liksom dess partnerstruktur och de principer som skiljer
den från sämre fungerande företagsformer som Šr inriktade
på venturefinansiering.
2. VENTURETS
TILLGÅNGSSLAG I START-UP OCH TILLGÅNGSOMVANDLINGEN FRAM
TILL BÖRSINTRODUKTION.
Venturets upside potential och downside risk - definitioner. RCM-metodikens
grunder (RCM = Risk & Chance Management) när förutsägbarhet
och kontrollerbarhet är inskränkta. Instrumenten för
den förebyggande RCM-hanteringen. Kapitaliseringens stadieuppbyggnad
och dess relationer till beslutsordningar och reala optioner över
stadierna.
3. FÖREBYGGANDE
DOWNSIDE RISK- (DR)HANTERING.
DR-komponenterna risk, osäkerhet och windfallförlust. DR-faktorerna
teknologi, marknad, konkurrens, entreprenörsförmåga
och finansiering. Vad kan due diligence avslöja respektive inte
avslöja av venturets framtid? Det specialiserade ventureavtalet
i best practice och dess relationer till grundar-, stadie- och ventureegenskaper.
Avtalens hantering av finansiärens för- och efterkontraktuella
informationsrisker. Grundarnas ersättning fšr gjord prestation
kontra förväntad framtida prestation. Stadiedifferentierade
kontra venturedifferentierade DRs, särskilt beträffande entreprenörsfaktorn.
4. FÖREBYGGANDE
UPSIDE POTENTIAL- (UP)HANTERING.
UP-komponenterna chans, opportunity och windfallvinst. UP-faktorerna
teknologi, marknad, konkurrens, entreprenörsförmåga
och finansiering. Entreprenörsfaktorn och entreprenörsräntan.
Entreprenörsräntans betydelse fšr optionsprogrammets uppbyggnad.
Optimeringen av venturets värdetillväxt. De grundläggande
värderingsproblemen vid start-up. Baslösningar för grundare
och venturefond. Skillnader i värderingsmetod relativt noteringsmogna
fšretag. Hur informa-tionsproblem mellan grundare och investerare värderingsmässigt
hanteras. Hur svensk optionslagstiftning påverkar denna hantering.
Konsekvenser för den framtida finansieringen. Vem bär de negativa
effekterna av optionslagstiftningen?
5. GRUNDLÄGGANDE
STRATEGIANALYS.
Vad menas med strategi när framtiden är oförutsägbar?
Strategianalysens syften och betydelse för venturevärdering
och ventureavtalen. Begreppet optimal strategisk väg och egenskaperna
hastighet, spännvidd, riktning, moverposition och innehåll.
Deras koppling till Upside Potential och Downside Risk. Illustrationer
av egenskaperna för fem typer av ventures med olika teknologi-
och marknadsegenskaper. Kriterier fšr prioritering av en/ett par egenskaper
före andra - variationen över venturefaser och venturetyper.
First moveranalysens betydelse för strategivalet.
6. FIRST
MOVERSTRATEGIERNAS ANALYSMETODER.
First moverfördelarna vid start-up och hur de transformeras fram
till marknadsentrŽn. First moveranalysens betydelse för investeringsbesluten.
Begreppen first, late och fast movers och deras betydelse för venturefinansiärens
fasade investeringsbeslut beroende på utvecklingsförsprång.
Tid till marknad, marknadsförsprång, tid till säljacceleration
och accelerationsförsprång. Illustrationer av den strategiska
vägens egenskaper för ventures med en kärnteknologi och
en produktapplikation för fem venturetyper med olika entrŽbarriärer
för konkurrenter.
7. FIRST
MOVERSTRATEGIER FÖR GENERISKA, TEKNOLOGISVAGA VENTURES.
Strategianalysen för start-upfas med sikte på marknadsentrŽn.
Illustration med internetventures. Etableringshinder för konkurrenter
i start-upfasen, deras eroderingshastighet och val av tidpunkt fšr marknadsentrŽ.
Strategisk vägegenskaper när entrŽbarriärerna ligger
på marknadssidan - strategisk hastighet och spännvidd. Användningen
av lead-laganalysen för val av tidpunkt för introduktion av
produktgenerika. Kannibaliseringsrisker. När har first movers fördelar/nackdelar
av att vara först?
8. FIRST
MOVERSTRATEGIER FÖR VENTURES MED FLERA TEKNISKA SPRÅNG. Strategianalysen
för start-upfas med sikte på marknadsentrŽ för ventures
med en kärnteknologi men flera tekniska språng. Egenskaper
hos kärnteknologi resp. tekniksprång. Strategisk hastighet
kontra strategisk moverposition. Påverkan på first mover-fördelar
av språng med olika effekter på kärnteknologin. Neutrala
språng resp. fördels- och nackdelssprång. Kannibaliseringsrisker.
Introduktionstidpunkt för en andra genombrottsprodukt.
9. FIRST
MOVERSTRATEGIER FÖR MULTITEKNOLOGISKA VENTURES.
Strategianalysen fšr start-upfas med sikte på marknadsentrŽ för
ventures med flera kärnteknologier - komplex teknologi. Ett eller
flera tekniska språng. Kärnteknolo-giernas strategiska resurser
och relationer till andra resurser. Divergerande - konvergerande teknik.
Val av strategiskt innehåll kontra strategisk moverposition.
10.
FIRST MOVERSTRATEGIER FÖR MARKNADSPENETRATIONSFASEN.
Strategianalysen inför marknadsentrŽ med sikte mot börsintroduktion/exit.
Förändring av förutsägbarhet och kontrollerbarhet.
Från first moverstrategi till marknadsledarstrategi. Marknads-
och teknologibaserade produktplattformar. Expansions- kontra innovationsstrategier
för ventures med olika egenskaper. Strategisk hastighet, spännvidd,
riktning, moverposition och innehåll.
11.
STORFÖRETAGENS VENTUREPROBLEMATIK.
Satsning på kärnverksamhet relativt satsning på ventures
med radikalt ny teknologi/marknadsinriktning. Kärnans teknologiska
eller marknadsmässiga förnyelse via ventures. Diversifiering
genom nya stödteknologier/-marknader. Organisatoriska och incitamentsmässiga
konsekvenser av satsningen på ventures (efficiency-effectivenessaspekterna).
Val av expansionsstrategifokus kontra innovationsstrategifokus.
12.
FÖRDJUPNINGSMOMENT VIA VENTURERÅDGIVNING.
Strategianalyser, värdering, optionsprogram, finansieringsanalyser
etc erbjudes för praktikfall, endera oberoende ventures eller ventures
i vardande inom medelstora - stora företag.
Anmälan